证监会年度执法重点 场外配资重回视野

原标题：“解密证监会年度执法重点： 场外配资重回视野 去杠杆态势依旧”

一直被监管层重点“照顾”的场外配资问题，料在2017年将被继续关注。

3月17日，中国证监会例行发布会上，新闻发言人邓舸表示，证监会对2017年度专项执法行动进行了总体部署，杠杆收购与增持、场外配资等行为，将成为首要被关注的对象。

此外，邓舸亦同步表示，证监会今年还将同步拓宽违法线索发现路径等四项工作，进一步深化依法、全面、从严监管，推进资本市场改革的发展。

太平洋证券策略分析师王雨对21世纪经济报道记者表示，“此次部署的2017年专项执法行动，体现了刘士余从严监管的要求和精神，与前期政策口径一致，也对规范市场主体行为，树立监管权威具有推动作用。”

杠杆问题成关注重点

在证监会最新发布会上，邓舸表示，2017年专项执法行动将在继续严厉打击虚假陈述、内幕交易和操纵市场等传统违法违规行为的同时，全面筛查可能产生系统性风险、影响市场稳定、干扰改革发展的各类违法案件。

这其中，在事关市场风险防范和市场与舆论关注的重点、热点案件上，场外配资和“杠杆问题”被首要提及。

21世纪经济报道记者注意到，近两年来，尽管杠杆举牌、杠杆增持等行为遭到监管层严格监管，但仍然时有发生。无论是早前“宝能系”接连举牌万科A成其第一大股东，还是近期明星赵薇原拟收购万家文化，资金来源均涉及杠杆。

值得注意的是，近日，A股接连出现两笔实控人持股比例颇高，但仍杠杆增持上市公司的案例。

3月12日晚间，海南海药公告称，实控人刘悉承拟发起要约收购，欲以14.50元/股收购公司1.34亿股股份（占总股本10%），耗资最高达19.37亿元。

对于收购资金来源，刘悉承坦承来自自有资金以及信托融资，而在该笔要约收购完成后，其将控制海南海药44.08%股份。

3月9日，新湖中宝亦公告称，实控人黄伟拟在半年内增持公司3亿-10亿股，涉及资金高达15-50亿元。对于资金来源，黄伟亦表示除自有资金外，其它来自于资管计划，且该资管计划融资额度上限为80亿元。蹊跷的是，在此增持计划发布前，黄伟已实际控制新湖中宝超52%股权。

而除证监会外，上海证券交易所同样表态近期密切关注高杠杆增持和高杠杆收购。

上交所发文称，股东通过杠杆实施收购或增持，通常会进行股份质押，股价出现波动时，过高的杠杆比例容易造成集中抛售，危及市场稳定运行和投资者交易安全。

“同时，由于融资主体存在后续还款能力，也容易诱发侵占上市公司资金、违规减持股份、不当市值管理等违法违规行为。”上交所称。

21世纪经济报道记者了解到，在新湖中宝发布上述增持计划后，上交所即连下两道问询函，要求披露杠杆比率和风险，公司最新的回复则是黄伟一旦触及补仓线的情形，其将使用自有资金追加保证金、补充质押、提前还款等措施应对，不会主动通过二级市场减持募集所需追加的保证金。

求稳依然是主旋律

在介绍证监会部署2017年度专项执法行动时，邓舸表示，今年证监会的工作总基调将是稳中求进。

这意味着，在从市场改革稳定发展的全局上，有效防范系统性金融风险，坚决治理市场乱象，坚决打击违法行为，成为今年推进资本市场改革发展的重要工作举措。

接近监管层人士对21世纪经济报道记者表示，去年证监会办结立案案件233件，移交审理190件，移送公安机关55起案件，公安机关已对45件案件立案侦查。

而在今年，证监会除将严格监管场外配资，严查利用杠杆资金违法交易行为外，邓舸还提及，对于影响市场改革发展的案件和其它重大欺诈案件，同样将是今年专项执法行动的重点“照顾”对象。也即，期货和衍生品市场和公司在发行上市、再融资、并购重组、信息披露等环节出现的违法违规行为，都将在今年被严格监管。

这一点亦可从上交所近期对上市公司监管重点工作中窥探一二。

根据上交所数据显示，截至3月17日，其今年已向上市公司发出日常监管函件221份，；要求上市公司披露补充、更正类公告271家次；就股价明显异常等情况启动内幕交易和二级市场股票交易核查83家次。

王雨对21世纪经济报道记者表示，从近期监管层频繁提及的“忽悠式重组”来看，今年此块将被重拳监管，“A股打假，有利于树立市场制度权威，提升监管效率”。

北京一私募机构高管亦同样认为，求稳作为主基调，必然将建立在从严的基础上，而这意味着监管将无死角覆盖。

此外，邓舸亦表示，在总结专项执法行动经验基础上，还将重点拓宽违法线索发现途径、强化调查组织工作模式、优化执法协作工作机制和发挥执法宣传警示功能等四项工作。

接近监管层人士表示，去年证监会全系统受理的有效线索603件中，来自沪、深交易所的线索占比为64%，来自派出机构的线索占比为17%，来自期货交易所、股转系统及会内部门的线索占比为7%，线索来源已有大幅拓宽。

“下一步，稽查执法将密切关注市场动态，以更加有力的举措严厉打击证券期货违法活动，以更加强大的威慑实行全覆盖、全链条追责，以更加健全的体制全面提升执法综合效能，努力维护公开公平、诚实守信的市场秩序，全力推进资本市场稳定健康发展，有效保障投资者合法权益。”该人士说。